分众传媒资产结构分析报告

文章阐述了关于分众传媒资产结构分析报告，以及分众传媒2019年财务报表分析的信息，欢迎批评指正。

简述信息一览：

• 1、中国企业上市公司市盈率的一般都是多少
• 2、分众传媒——估值及财务分析
• 3、公司如何估值
• 4、什么是浑水公司

中国企业上市公司市盈率的一般都是多少

从这个角度来看，中国上市公司市盈率比欧美发达国家高一些，应该也是正常的。同时，市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标，其高低标准并非绝对的。事实上，市盈率高低的标准和本国货币的存款利率水平是有着紧密联系的。

目前，在纳斯达克上市的中国公司市盈率平均波动范围是在30—40倍的区间内。而新加坡、香港大概在13—16倍的市盈率范围内波动，伦敦可能更低一点。这样，从最“实在”的角度来讲，纳斯达克给了中国公司高的市盈率或者高的评估值。像盛大这样的公司，市值20亿美元，高出30多倍的市盈率，就等于是6000万美元。

a股正常市盈率确实定义为15~25倍之间，在这个区间的市盈率属于正常估值，反之超过25倍属于被高估，低于15倍属于被低估。

一般来讲，正常盈利的公司，净利润保持不变的情况下，市盈率10倍左右是比较合适的，因为10倍的倒数是10%（10%也就是盈利收益率，我们后面会详细讲到），刚好对应的是一般投资者对长期持有股票的投资回报率。

A股市盈率不断变化，不是固定值。A股上证2021年9月2日的平均市盈率为16深圳a股市盈率为317中小板市盈率为31创业板平均市盈率为568。市盈率具体意味着股票的市场价格除以每股收益的比例，充分反映了从投资开始到回报所需的具体时间。以上是a股市盈率的相关内容。

分众传媒——估值及财务分析

预测三年后合理估值区间为1075～1419亿元，理想买点为当前估值的7折，即755～993亿元。流通股1442亿元，理想买点价格为21～87元/股。理想卖点为当年合理估值的5倍，即30元/股。

年ROE大约40%，降幅不小。2016年和2017年，其ROE分别为570%和589%。按照巴菲特只买20%以上的标准，能够入选。但是分众2018年加大经营性杠杆，导致几乎所有估值指标短时间失效。因为新增点位暂时只有投入，并未到收获期，因此简单的数据上分析分众估值严重高估。计算真正的“股东盈余”。

本文主要聚焦于中国广告行业的领军企业——分众传媒（002027）。自2016年借壳上市以来，分众传媒经历了显著的市场波动。2017年的40%上涨与2018年的55%下跌，反映了其明显的周期性，尤其是在经济寒冬中风投谨慎导致广告预算减少的影响。

尽管分众传媒认亏出局，但我感到庆幸的原因就是，我深刻领悟到，投资是一场艰苦的旅行，旅途中会有暂时的失意，也会有不时的喜悦，但是无论如何，这条路必须更多的靠自己去走。

公司如何估值

1、相对估值法：是用可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值的方法。

2、可比公司法：选择与未上市公司相同行业可对比的上市公司，并且以相同公司的股价以及财务数据为依据来计算财务比率。可比交易法：选择和初创公司相同行业，并且在估值前适合被投资或者并购的公司，以其交易定价为依据评估目标企业。

3、相对估值法：该方法以其他可比公司的价格作为基准，来评估目标公司的相应价值。通过比较目标公司与行业内其他公司的财务指标、市场地位等因素，确定目标公司的估值。收益评估法：该方法通过估算被评估资产的预期收益，并将其折算成现值，从而确定被评估资产的价格。

4、企业估值可以通过多种方法计算，以下是一些常见的方法：市盈率法：企业估值等于净利润乘以市盈率。市盈率通常是同行业内相似企业的市盈率平均值。这种方法简单易懂，但无法考虑企业发展潜力等非财务因素。折现现金流法：企业估值等于未来现金流折现到现在的价值。

5、资产估值法 资产估值法主要是通过评估公司的各项资产，包括流动资产、固定资产、无形资产等，然后加上公司的负债，从而得到公司的估值。这种方法适用于资产较重、现金流稳定的公司。现金流折现法 现金流折现法是通过预测公司未来的现金流量，然后将这些现金流折现到现在的价值，以此得到公司的估值。

什么是浑水公司

1、浑水公司是一家专注于投资研究和做空的公司。浑水公司以其独特的投资理念和策略，在投资领域拥有广泛的知名度和影响力。其核心业务主要是进行深入研究和分析，发现上市公司中存在的问题和机会，进而进行投资和做空操作。浑水公司的定义 浑水公司是一家投资研究和做空的公司。

2、“浑水”，英文名Muddy Waters，一个美国的匿名调查机构，针对在美上市中国公司发布质疑调查报告，2010年由于成功猎杀数家中国公司，在资本市场名声大噪。“浑水”创始人卡尔森·布洛克（Carson Block）说，这个名字源自中国成语“浑水摸鱼”，意喻在美国上市的中国公司大多有各种问题。

3、浑水公司是一家专注于投资中国企业的美国投资公司。其业务主要包括对企业的深入调研、发现潜在的投资机会并对企业进行评估，以此来发掘那些被低估或被忽视的价值。浑水公司的投资领域广泛，涵盖了多个行业和领域，特别是在中国市场的投资表现尤为突出。浑水公司的核心特点是其深度调研和对企业真实价值的挖掘。

4、浑水是一家专业做空的公司，在全球交易市场寻找问题公司，放空该公司股票，赚取超额收益。

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